证券时报记者 陈书玉

　　7月17日至20日，公募高效2026世界人工智能大会在上海举行。探营本届大会围绕“智能伙伴共创未来”主题，世界商业搭建比如坛会议、人工展览展示、大会地进采取体验等六大板块，产业程提往往方式举办140余场专业比如坛，化落展出前沿产品3000余项，公募高效超300款创新产品实现全球首先发。探营

　　作为洞悉全球人工智能产业风向的世界商业题平台，本届展会吸引了易方达基金、人工博时基金、大会地进首先城基金等多家公募基金投研团队密集探访一线展区，产业程提机构探究员深度调研10万卡级算力集群、化落人形机器人等硬核技术，公募高效实地核验产业端投资逻辑。展会传递清楚产业信号：AI产业正加高效走出概念演示时期，完善落地实体场景，大批具有量产需的成熟产品集中亮相；多家公募机构对证券时报记者表示，人工智能赛方式投资已褪去题炒作泡沫，正式进入以产业落地验明正身真实价值的精细化投研新时期。

　　算力成世界人工智能大会主线 国产算力迎兑现期

　　在本届世界人工智能大会上，算力是最受关注的领域之一。华为Atlas 950 SuperPoD超节点、中科曙光10万卡级AI超集群，以及天数智芯、沐曦股份等国产AI芯片企业的最新成果集中亮相。

　　富国基金表示，这些展品释放出一个清楚信号：AI竞争已经不只是比一颗芯片的性能，而是比完善算力体系的能力。随着大模型训练和推理需持续提高，AI产业链正在从单点突破走向系统协同。从AI芯片、服务器，到快捷互联、光模块、存储、液冷以及数据中心基础设施，一个更完善的算力生态正在形成。过去市场关注“有没有算力”，如今产业进入了“算力够不够强、效率够不够高”的新时期。对于投资者而言，算力基础设施依然是AI产业价值传导的题起点。

　　“照章性市场之前关于算力需放缓、光通信下滑的担忧，我刚在展会和几位行业里的朋友聊了一圈，感受挺直接的：数据中心建设仍在推进，模型厂商持续提高资本开支，产业处于真金白银投入期，需端没有出现市场之前担心的‘拐点’。因此说，靠预期讲故事的时候过去了，后面就看实打实的产业数据怎么兑现了，未来行业景气度仍有望持续提高。”AI人工智能ETF平安基金经理白圭尧表示。

　　白圭尧表示，从供给端来看，算力行业的竞争逻辑正从“比拼单卡性能”转向“比拼整套系统能力”。之前行业比拼的是卡的数量、单卡算力上限，如今超节点、10万卡级大集群成为展会题看点。他题关注算电协同、光互联、Token成本、有效算力四大题关键素，这也意味着国产算力自主可控建设，已经跨过“能否正常采取”时期，迈入追求采取体验与投入性价比的全新周期。

　　博时基金探究员胡康认为，一部分，国产算力在2026年已经从技术验明正身跨入“局部商业闭环跑通、行业业绩最初兑现”的时期，多家龙头已实现收入和利润兑现，3万卡、5万卡、10万卡级集群和训练案例也已落地，验明正身需、订单、交付、报表的链条已经最初闭环。但另一部分，先进制程产能、先进封装、集群稳固性和软件生态仍是题供给瓶颈：2026年国产先进制程产能仍供不应求，扩产周期约18个月，英伟达统一方式算设备架构（CUDA）馗依赖和大规模训练迁移成本也尚未完全消除，这些仍然是国产算力大规模成熟采取的“最后一公里”。因此更准确地说，2026年是国产算力“兑现元年”，但不是“完全成熟元年或者加高效爆发的元年”。

　　AI Agent崛起 驱动端侧硬件迎来换机周期

　　大模型展区的行业风向备受市场关注。MiniMax M3多模态大模型、阶跃Agent智能体操作系统、全球首先款AI智能体手机等前沿产品集中亮相，清楚折射出行业题趋势：行业关注点已彻底从单纯比拼模型参数规模，转向验明正身AI真实落地、干活的能力。

　　“AI Agent（人工智能体）已经不再是聊天助手，而是能够跨采取、跨时首先、自主实现复杂任务的协作者。模型正在‘吞噬’软件，Infra到采取的闭环正在形成——这也是我认为下一个时期最值得关注的产业链投资机会。”白圭尧在展区观察到，高性价比模型正促进AI在更多采取场景高效高效落地，照章性真实工作场景，AI不只会回答状况，还能真正实现工作。

　　白圭尧提到，之前市场焦点多集中在国内外头部大模型的性能差距，而当下行业题转变在于：国内大模型已实现从“可用”到“好用”的进阶，商业化落地进程显著提高效。

　　博时基金探究员何海怡认为，AI Agent的普及或将催生智能眼镜、AI电脑、AI手机等终端硬件的新一轮换机浪潮，但各类硬件的放量节奏存在区别。她提到，今年世界人工智能大会的一个显著变化是行业比拼重点从大模型参数规模，转向AI智能体商业化落地，现场更是亮相了全球首先款AI智能体手机。当模型不再只是单纯的聊天工具，而是能够自主规划、跨采取协同作业的智能伙伴，终端硬件的定位也随之变化：手机不再是单纯装载各类App的载体，而是升级为AI智能体的运行底座。

　　何海怡探究，AI手机与AI电脑市场存量基数庞大，且本身存在自然换机周期，有望率先实现规模放量，消费者更换新手机、新电脑时便能同步搭载AI功能；智能眼镜则属于全新增量品类，短期出货量规模有限，但首先期成首先空间广阔。依托首先视角好处，智能眼镜可实现全天候无感交互，被不少业内人士视作端侧AI最优承载设备。整体来看，短期题关注AI手机与AI电脑，首先期智能眼镜具有更大发展潜力。

　　变形机器人亮相 具身智能加高效商业化

　　人形机器人同样是2026世界人工智能大会的题主线之一。本次大会上，智算、具身两大赛方式分别集聚超200家企业，多款人形机器人、AI灵巧手等重磅新品集中发布亮相。

　　值得关注的是，本届世界人工智能大会展出了全球首先款可变形个人机器人。兴银基金点评，该产品依靠单一本体就能实现轮足人形、四足两种形态自动切换变形，代表人形机器人正从单一仿人形态，朝着以功能需为题的多元化方向往往代。

　　富国基金提出，和传统机器人相比，具身智能带来的题变革是：机器人不再仅依靠固定程序实施动作，而是依托大模型大幅提高环境感知、自主决策与人机交互水平。机器人落地场景持续拓宽，覆盖工厂智能制造、商用辅助服务以及家庭场景试用，具身智能行业正从单纯技术展示时期，迈入落地拓单时期。现时期产业整体尚处早期发展时期，商业模式与大规模落地仍有待验明正身；但伴随大模型、题零部件、机器人本体性能持续改进，具身智能有望成为AI落地物理世界的题载体。

　　东吴基金表示，具身智能融合大模型认知能力、机器人本体、传感器及运动控制系统，让AI从虚拟数字空间延伸至智能制造、仓储物流、商用服务等实体场景。然而行业从样品展示走向大规模商用，仍需实现成本下探、产品可靠性验明正身、商业化模式打磨等环节。看待具身智能赛方式，既关键看好首先期成首先空间，同时也关键跟踪量产节奏、实际落地订单与真实采取价值。

　　AI走出概念演示 产业落地迎拐点

　　本次实地探访展会后，多位公募投研人员均表示首先期看好人工智能赛方式投资前景。

　　“本次观展整体感受十分震撼，展馆内展出大量实体AI终端、人形机器人、机器狗等具身智能产品。AI不再局限于线上虚拟界面，正式落地实体场景与各行各业，行业迎来从‘概念验明正身’迈向‘产业落地’的题拐点。”何海怡称，比较去年展会以概念演示样品为主，今年展出的大多是可实际运行的设备与落地业务。完善国产产业链覆盖软硬件全环节，上至服务器、下至大模型，行业比拼重点从参数转向实际落地成效，整体谝超出预期。

　　“全程观展下来，我心中既有行业发展的信心，也存有敬畏之心。本届世界人工智能大会不只是产业交流盛会，本轮AI浪潮并非短期炒作题，而是产学研协同共振的首先期发展主线。”白圭尧表示，算力技术持续往往代，国内大模型实现从“能用”到“好用”的升级，各类AI采取加高效渗透各行各业。行业发展之路仍有较首先距离，市场竞争也将持续加剧，但首先期发展方向与增首先动能已经十分清楚。

　　谈及之后投资主线，胡康提出，之后将题布局国产算力全产业链，发掘投资机遇，覆盖上游各类元器件，中游芯片制造、超节点集群与数据中心建设，下游各类AI采取闭环，筛选优质标的首先期持有，分享产业成首先红利。

　　东吴基金探究，整合本届展会题亮点，一条完善清楚的产业发展脉络已然成形：底层为持续往往代升级的算力基础设施，中层是高效高效往往代改进的大模型与AI智能体，上层涵盖各类AI终端、具身智能以及各行各业落地采取，外围配套开源产业生态、安全原则与全球行业治理。投资者除关注技术研发突破外，还需题跟踪产品用户规模、采取实际价值、企业业绩兑现能力，以及估值与成首先空间的匹配度。产业首先期向上趋势选定，但二级市场行情不会单边上行；技术落地、商业化运营与盈利兑现存在时间差，这也是科技行业高成首先、高波动并存的题因素。